Una de las frases que se suelen mencionar en estos últimos días entre los inversores es que 2018 fue un año que pareció cinco años en uno. Pasó de todo en el plano económico y político y queda en el recuerdo el mundial, como si el mismo hubiese ocurrido en el lustro pasado. En un resumen del año llevado a cabo por los analistas de Invecq Consultora Económica remarcan un sucesión de eventos que nos trajo hasta la actual situación de esta tan recordado 2018.
Sucesos desafortunados
En realidad el año arrancó con la fatídica conferencia de prensa del 28 de diciembre de 2017 y en el cual se ajustaron las metas fiscales y monetarias. A partir de esa fecha el Banco Central (BCRA) comienza a generar errores no forzados que luego el mercado castigó. El flujo de fondos comienza a revertirse fuertemente a fines de abril gracias al impuesto a la renta financiera de capitales extranjeros y a partir de allí comienza la corrida cambiaria. La devaluación fue tan fuerte que generó un gran impacto en la percepción de estabilidad y de expectativas económicas.
El estallido del escándalo de los cuadernos primero y de la crisis de Turquía y Brasil después, generó un impacto aún peor en las proyecciones de crecimiento económico para Argentina. Además, la histórica sequía generó un parate económico importante y una reversión en la cuenta corriente, disminuyendo la afluencia de dólares, haciendo que haya menos oferta de divisas. En el medio, vimos la salida de dos banqueros centrales, suba de la inflación y una suba del dólar de mas de 100%.
La volatilidad y el pesimismo se apoderó del mercado, con bonos cayendo un 30% y con acciones desplomándose un 45% en moneda dura. De esta manera, las proyecciones económicas que arrancaron el año con un crecimiento esperado del 3,3%, finalizamos este 2018 con una proyección de contracción del 2% del PBI.
Suba del riesgo país
La pérdida de confianza en el Gobierno y de las proyecciones económicas hicieron que los bonos argentinos ingresen en una fase pesimista, mostrando caídas del 30% en dólares. Esta baja de los bonos se trasladó a una mayor percepción del riesgo y una suba sustancial del riesgo país, el cual paso de 360 puntos a comienzo de año a los actuales 821 puntos.
Desde Invecq sostienen que la incertidumbre política y económica impide que el riesgo país pueda volver a niveles previos a la corrida cambiaria. Desde que se anunció el primer acuerdo con el FMI el riesgo país subió 250 puntos aproximadamente y el mismo indicador subió 220 puntos desde la salida de Sturzenegger, el primer banquero central en la era Macri, mientras que, desde que salió Caputo, el riesgo país subió 150 puntos.
Otra de las formas de observar la mayor incertidumbre que rodea a los bonos argentinos fue la fuerte suba de los seguros contra Default (CDS) los cuales registraron un rally de niveles de 280 puntos a comienzo de año hasta los actuales 720 puntos.
Actividad en baja
"Luego de siete trimestres consecutivos de avance de la actividad económica, en el segundo trimestre del año el crecimiento se interrumpió abruptamente. El primer evento fue la sequía que significó un 30% menos de actividad en el sector agropecuario y restó casi u$s 10.000 millones de exportaciones. El segundo evento fue la salida de capitales que intensificó la depreciación de la moneda", sostuvieron en su informe los analistas de Invecq.
Fuerte suba del dólar en 2018
La fuerte devaluación de la moneda hizo que el peso alcance un nivel de competitivad importante. El tipo de cambio real multilateral pego un salto importante, alcanzando valores registrados en 2011.
Para distintos analistas del mercado, a este nivel de dólar se corrigen distintos desequilibrios y la económica comienza funcionar. El campo se vuelve más competitivo de igual forma que las exportaciones a la vez que las importación comienzan a mermar gracias a la suba del dólar y a la recesión económica, de igual forma que la demanda de dólares por atesoramiento. Por otro lado, vemos una corrección importante también en el saldo de la balanza de turismo, siendo este uno de los detonantes de la fuerte demanda de dólares y potenciadores de la corrida cambiaria.
Rally de tasas de interés
Para calmar la corrida cambiaria, el BCRA decidió ir subiendo la tasa de interés en moneda local para que logre competir contra el dólar. La tasa inició el año en niveles de 28% y a medida que la corrida iba acelerándose, la entidad monetaria elevaba una y otra vez la tasa de referencia. En una primera instancia la elevo a niveles de 40%. Luego desplazó dicha tasa a niveles de 60% y alcanza un máximo de 72%. Con la implementación del nuevo programa monetario junto con las bandas cambiarias y el plan de estabilización, la tasa de interés inicio un proceso a la baja, ubicándose debajo del 60%.
Plan de estabilización
El plan de estabilización monetaria implicó que el BCRA lleve a cabo las bandas de flotación, junto con un salto importante de la tasa de interés y delimitar las ventas de reservas en el mercado cambiario.
Desde Invecq remarcan en su informe que, "tras la implementación de las bandas de flotación de la nueva política monetaria, el dólar se estabilizó en la zona inferior de la banda de flotación. Desde que se implementó dicha estrategia, el BCRA dejo de vender reservas y a partir de enero de 2019 las bandas se ajustaran al 2%."

Fuente : El Cronista 

El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional aprobó hoy el tercer desembolso para la Argentina por u$s 7600 millones, según informó el organismo esta tarde.
De esta manera, de los u$s 57.100 millones pactados en el préstamo stand-by para Argentina en un programa de 3 años, casi la mitad ya ingresan al país: con los u$s 7600 millones que entrarían el viernes, sumados a los u$s 15.000 millones de junio y los u$s 5700 millones de octubre, ya se transfieren unos u$s 28.300 millones.
En cada uno de los anteriores casos (junio y octubre), desde que el Board aprobó el desembolso tardaron dos días hábiles en que ingrese el dinero. Así, se espera que el viernes ingresen a las reservas internacionales en manos del Banco Central estos u$s 7600 millones. De esta manera, se engrosarán hasta sobrepasar los u$s 65.000 millones, tras los u$s 8730 millones que entraron el lunes del swap con China. 
El FMI, luego de que el Board aprobó la segunda revisión del préstamo con Argentina, decisión que activó el tercer desembolso, difundió el "staff report", que es el documento elaborado por el equipo técnico del organismo, liderado por Roberto Cardarelli.
En 78 página describen que la economía tocará fondo en los próximos meses y que se empezará a recuperar en el segundo trimestre del 2019, que la política monetaria va por buen camino y que son necesarias reformas estructurales para afianzar el crecimiento de mediano plazo. 
Definiciones del N° 2 del FMI
En el comunicado de prensa, David Lipton, subdirector gerente que fue quien el funcionario que encabezó la reunión (porque Christine Lagarde  estaba viajando en visita oficial a Ghana, SudAfrica, y Angola), marcó que "hay señales tempranas de que el programa de reforma económica rediseñado, que incluye un nuevo el marco de la política monetaria, está dando resultados".
En ese sentido subrayó que "el peso se ha estabilizado y la inflación, aunque todavía alta, ha comenzado a disminuir, a medida que el traspaso de la depreciación del peso pasado está disminuyendo". 
No obstante, reconoció que "la economía argentina aún se está contrayendo y sigue siendo vulnerable a los cambios en el sentimiento del mercado. Se espera que la actividad económica comience a recuperarse en el segundo trimestre de 2019".
Sobre el presupuesto 2019, resaltó que se aprobó "con un amplio apoyo político" y que esto "ayudó a consolidar la confianza en el plan de reforma económica y la continuidad de las políticas de las autoridades".
Para los años siguientes marca que "será fundamental continuar salvaguardando los objetivos fiscales frente a los desafíos de implementación y la recaudación de ingresos más débil de lo esperado".
Sobre la política monetaria señaló que "el compromiso continuo con el crecimiento cero en el dinero base y con el tipo de cambio determinado por el mercado fortalecerá aún más la credibilidad del marco de política monetaria, expectativas de inflación, y mejorar la resistencia de la economía a los choques externos. Se están realizando preparativos para recapitalizar el banco central y mejorar su funcionamiento e independencia".
Para más adelante dijo que, "a medida que la economía se estabilice, sería clave hacer pivotar la agenda de reformas para impulsar el crecimiento a mediano plazo".
Entre otros aspectos subrayó que "sería importante continuar eliminando las distorsiones en el sistema tributario, mejorando las regulaciones del mercado laboral, colocando el sistema de pensiones en una base financiera sostenible y fortaleciendo la gobernabilidad".
"La implementación constante y constante del plan de estabilización será esencial para tranquilizar a los inversores nacionales e internacionales, consolidar el retorno a la estabilidad macroeconómica de Argentina y mejorar de manera duradera los estándares de vida de todos los argentinos", concluyó

Fuente : El Cronista 

Más de 50 empresarios asistieron  al último taller sobre Competitividad para el Comercio Exterior, que se llevó adelante en Crespo. De esta manera, finalizó el ciclo de tres encuentros realizados en distintas regiones de la provincia, que impulsan la creación de la Agencia de Promoción de Inversiones y Exportaciones. 
Luego de haber pasado por Gualeguaychú y Concordia,  se llevó a cabo el último taller en la Sociedad Italiana de Crespo. Fue convocado por el Gobierno de Entre Ríos, la Bolsa de Comercio; la Unión Industrial;  la Bolsa de Cereales, la Cámara de Comercio Exterior y el Consejo Empresario.
​De esta manera, finalizó el ciclo de tres encuentros, que incluyeron a los 17 departamentos de la provincia y convocaron  a más de 120 actores económicos vinculados al sector empresario provincial, quienes analizaron y debatieron sobre las distintas variables que componen la  dinámica exportadora de las PyMEs regionales y provinciales. Estos aportes servían para la elaboración del diagnóstico final al proyecto de la Agencia de Promoción de Inversiones y Exportaciones, impulsado en la provincia de manera articulada entre el sector público y las cinco entidades empresarias.
Al finalizar, Thomas Whamond, asesor de la Secretaría de Comercio Exterior del Ministerio de Producción y Trabajo de la Nación, brindó un panorama actual sobre la apertura de mercados y la proyección de la provincia en el exterior.
Jornada: Hacia el Desarrollo de una Entre Ríos Sostenible
Las actividades se desarrollaron en el Salón Medusa, ubicado en San Martín 1140, Crespo, con la Jornada: “Hacia el Desarrollo de una Entre Ríos Sostenible” en la que se abordarán temas vinculados al aumento de la base exportadora de la provincia, al desarrollo de las empresas y la competitividad de los productos. Estuvieron presentes el Gobernador; Gustavo Bordet, destacados disertantes, funcionarios provinciales y nacionales, empresarios y actores interesados en la temática.